• ■市場での需給の偏りや流動性が低い場合に乖離が生じることがあります。
• ■海外株式や金、原油先物のETFについては、基準価額を評価する際に海外市場との時差があることから、評価タイミングのずれにより乖離が生じる場合があります。

（例）4月7日（水）、4月8日（木）、4月9日（金）が日本、海外ともに休日ではないと仮定し、4月9日にETFの取引を行なう投資家の方からの視点を例として説明します。

• ・ 4月8日の夕刻に計算・公表される基準価額は4月7日の対象株価指数や為替レートをもとに評価されています。4月8日の対象株価指数や為替レートを用いないのは、この時点では時差の関係で、海外市場がまだ終了していないからです。
• ・ そのため、4月9日の市場でETFの取引を行なう投資家の方の見ている前営業日の4月8日の基準価額には4月8日の海外市場の変動分が反映されていません。
• ・ それ以外にも、4月9日の取引所価格は、4月8日の海外市場が終わったあとのグローバルな市場の動きの影響を受けることが考えられます。